X-Symantec-TimeoutProtection: 0 X-Symantec-TimeoutProtection: 1 X-Symantec-TimeoutProtection: 2 X-Symantec-TimeoutProtection: 3 X-Symantec-TimeoutProtection: 4 X-Symantec-TimeoutProtection: 5 X-Symantec-TimeoutProtection: 6 X-Symantec-TimeoutProtection: 7 X-Symantec-TimeoutProtection: 8 X-Symantec-TimeoutProtection: 9 X-Symantec-TimeoutProtection: 10 X-Symantec-TimeoutProtection: 11 Received: (qmail 13590 invoked from network); 21 Apr 2007 16:03:12 -0000 Received: from unknown ([10.20.1.78]) (envelope-sender <>) by mailserver-110.ig.com.br (qmail-ldap-1.03) with QMQP for <>; 21 Apr 2007 16:03:12 -0000 Delivered-To: CLUSTERHOST email-78.ig.com.br luizclaudiom@ig.com.br Received: (qmail 16069 invoked from network); 21 Apr 2007 16:03:12 -0000 Received: from mail06.sc2.he.tucows.com (HELO sc2.he.tucows.com) (none@[64.97.154.80]) (envelope-sender ) by email-78.ig.com.br (qmail-ldap-1.03) with SMTP for ; 21 Apr 2007 16:03:11 -0000 Received-SPF: pass (email-78.ig.com.br: SPF record at globo.com designates 64.97.154.80 as permitted sender) Received: from xp714d0b89cc7f (201.53.41.209) by sc2.he.tucows.com (7.3.110.3) (authenticated as domingos.cjm@globo.com) id 4620496300155738 for luizclaudiom@ig.com.br; Sat, 21 Apr 2007 16:03:14 +0000 Message-ID: <001b01c7842e$b9259b00$d12935c9@xp714d0b89cc7f> Reply-To: "Domingos Junqueira" From: "Domingos Junqueira" To: "Luiz Claudio M." Subject: IPO da Cremer Date: Sat, 21 Apr 2007 13:04:19 -0300 MIME-Version: 1.0 Content-Type: multipart/alternative; boundary="----=_NextPart_000_0018_01C78415.92D96990" X-Priority: 3 X-MSMail-Priority: Normal X-Mailer: Microsoft Outlook Express 6.00.2900.3028 X-MimeOLE: Produced By Microsoft MimeOLE V6.00.2900.3028 X-iGspam-global: Yes, spamicity=0.869356 - pe=8.69e-01 - pf=0.869356 - pg=0.869356 X-NAS-BWL: Found match for 'domingos.cjm@globo.com' on the allowed list (318 addresses, 0 domains) X-NAS-Classification: 0 X-NAS-MessageID: 9817 X-NAS-Validation: {A47FC4DA-5DAD-4DDF-BF25-76A8CABC0188} This is a multi-part message in MIME format. ------=_NextPart_000_0018_01C78415.92D96990 Content-Type: text/plain; charset="iso-8859-1" Content-Transfer-Encoding: quoted-printable Nova pagina 3 =20 Prospecto Preliminar=20 Data: 20/04/2007 CREM3 - Cremer S.A. CNPJ 82.641.325/0001-18 Novo Mercado - NM Coordenadores da oferta, Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. = ("Coordenador L=EDder") e o Banco de Investimentos Credit Suisse = (Brasil) S.A.. O per=EDodo de reserva vai de 17 de abril a 25 de abril. = Valor m=EDnimo =E9 de R$ 1 mil, 30 de abril de 2007 in=EDcio de = Negocia=E7=E3o das a=E7=F5es. Do n=FAmero total inicial de 21.373.422 a=E7=F5es ser=E3o = acrescidas 12 milh=F5es da oferta prim=E1ria perfazendo um total de = 33.373.422. A oferta secund=E1ria ser=E1 de 17.020.348 + lote suplementar de = 4.353.052 (15%) perfazendo um total de 21.373.400 a=E7=F5es. L=EDquido p/ o caixa da empresa (-comiss=F5es) 201,6 milh=F5es na = oferta prim=E1ria. Pre=E7o da oferta 17,50 (variando de 15,50 at=E9 19,50). Dados CVM=20 Reais (Mil) 31/12/06 4T06 =3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D Ativo total _________ 220.869 Ativo Permanente ____ 85.599 PL ________________112.140 Receita l=EDquida ______242.627 Lucro _______________ 4.182 Indicadores da empresa sem a IPO: PSR 1,54; pre=E7o/lucro 89,4; margem l=EDquida da empresa 1,72; PSB 16,79; pre=E7o/VPA 3,34; =EDndice de participa=E7=E3o de = terceiros 49,2%. Caso todas as a=E7=F5es da oferta prim=E1ria sejam integralizadas: PSB 26,23; Pre=E7o/VPA 1,19; =EDndice de participa=E7=E3o de = terceiros 25,7%. N=C3O RECOMENDO.=20 Empresa est=E1 voltando ao Mercado ap=F3s ter fechado o capital em = 2004. Com a venda das a=E7=F5es na oferta secund=E1ria + lote = suplementar o controlador se desfaz da totalidade das a=E7=F5es = entregando o controle ao mercado. Ainda q o PSB indique um bom neg=F3cio = com a compra da a=E7=E3o, a grande quest=E3o =E9; quem ser=E1 o novo = controlador?? Essa quest=E3o me parece crucial e inviabiliza o = investimento na empresa.=20 Mix de produtos da Cremer S.A. (Produtos Descart=E1veis para a = Sa=FAde) 70% - Pr=F3prios; 30% - de Terceiros. Destina=E7=E3o 30% - Quita=E7=E3o de endividamento banc=E1rio; 70% - Potenciais aquisi=E7=F5es e refor=E7o de capital de giro. Domingos Junqueira -------------------------------------------------------------------------= - VIS=C3O GERAL DA Cremer S.A. Fundado em 1935, =E9 o fabricante l=EDder no setor de t=EAxteis e = adesivos para sa=FAde no Brasil. Mais recentemente, tamb=E9m se tornaram = o maior distribuidor brasileiro de produtos descart=E1veis para a = sa=FAde, ao incluir, com sucesso, produtos de terceiros no canal de = vendas e distribui=E7=E3o. A s=F3lida posi=E7=E3o no mercado de produtos = t=EAxteis e adesivos para a sa=FAde resulta da combina=E7=E3o de = produtos de qualidade superior com uma marca reconhecida, bem como de = canal de vendas diretas, suportado por um call center com gest=E3o e = tecnologia de ponta, e por cobertura nacional de distribui=E7=E3o, os = quais, acreditam, colocam a empresa em uma posi=E7=E3o =FAnica no setor. O oderno call center e os 11 centros de distribui=E7=E3o = estrategicamente localizados em todas as regi=F5es permitiram atender a = aproximadamente 41.200 clientes em 2006 no Brasil, oferecendo cerca de = 2.700 produtos, dos quais aproximadamente 2.400 eram produtos de = terceiros e aproximadamente 300 eram produtos pr=F3prios. A marca = "Cremer" est=E1 entre as mais fortes, mais reconhecidas e mais = respeitadas do setor no Brasil. Tamb=E9m produzem e vendem adesivos e = pl=E1sticos industriais de alta qualidade para utiliza=E7=E3o nas = ind=FAstrias cal=E7adista, t=EAxtil e eletro-eletr=F4nica, entre outras. Em abril de 2004, Merrill Lynch Global Private Equity, o bra=E7o = de investimentos de private equity da Merrill Lynch & Co., Inc. adquiriu = indiretamente 81% do capital social da Cremer S.A.. Desde a = aquisi=E7=E3o, a condi=E7=E3o financeira se fortaleceu = significativamente e uma nova equipe de gest=E3o foi trazida para = redirecionar o foco do neg=F3cio e maximizar oportunidades de = crescimento, oferecidas pela estrutura =FAnica de vendas e de = distribui=E7=E3o de produtos. Adicionalmente, controles e pr=E1ticas de = governan=E7a corporativa foram aperfei=E7oados e atualizados. Em outubro de 2006, completaram projeto de melhoria dos processos, = controles e gerenciamento do call center. Como resultado, otimizaram a = utiliza=E7=E3o da tecnologia de ponta, alcan=E7ando uma maior = produtividade e um servi=E7o de melhor qualidade atrav=E9s da ado=E7=E3o = das melhores pr=E1ticas de gest=E3o dispon=EDveis no mercado. Entre = outras melhorias, implementaram uma nova estrutura organizacional que = integra as atividades de planejamento de campanhas, an=E1lise de = mercado, controle de qualidade e produtividade, via c=E9lulas = independentes de auditoria e monitoria. Adicionalmente, implementaram = escalas vari=E1veis de pessoal nas c=E9lulas receptivas, maximizando a = utiliza=E7=E3o dos operadores e diminuindo a taxa de chamadas = abandonadas. Em 31 de dezembro de 2006, introduziram cerca de 1.320 itens de 40 = novos fornecedores para a base de clientes, durante os 24 meses = encerrados em 28 de fevereiro de 2007. Distribuem nacionalmente produtos = descart=E1veis para a sa=FAde de fabricantes brasileiros, como = Descarpack, Embramed, Injex, Lemgruber, Madeitex e Markmed, e de grandes = multinacionais, como 3M, Becton Dickinson, Kodak e Roche Diagnostics, = entre outros. =20 =20 ------=_NextPart_000_0018_01C78415.92D96990 Content-Type: text/html; charset="iso-8859-1" Content-Transfer-Encoding: quoted-printable Nova pagina 3
 
 
 

Prospecto Preliminar=20

Data: 20/04/2007

CREM3 - Cremer=20 S.A.

CNPJ = 82.641.325/0001-18

Novo = Mercado -=20 NM

Coordenadores da=20 oferta, Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. ("Coordenador = L=EDder") e=20 o Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.. O per=EDodo = de reserva=20 vai de 17 de abril a 25 de abril. Valor m=EDnimo =E9 de R$ 1 mil, = 30 de abril=20 de 2007 in=EDcio de Negocia=E7=E3o das a=E7=F5es.

Do = n=FAmero total=20 inicial de 21.373.422 a=E7=F5es ser=E3o acrescidas 12 milh=F5es da = oferta prim=E1ria=20 perfazendo um total de 33.373.422.

A = oferta=20 secund=E1ria ser=E1 de 17.020.348 + lote suplementar de 4.353.052 = (15%)=20 perfazendo um total de 21.373.400 a=E7=F5es.

L=EDquido p/ o caixa da empresa (-comiss=F5es) = 201,6 milh=F5es na=20 oferta prim=E1ria.

Pre=E7o da oferta 17,50 (variando de 15,50 at=E9 = 19,50).

Dados CVM

Reais (Mil)=20 31/12/06 4T06

=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D=3D= =3D=3D

Ativo total=20 _________ 220.869

Ativo Permanente=20 ____ 85.599

PL=20 ________________112.140

Receita l=EDquida=20 ______242.627

Lucro=20 _______________ 4.182

Indicadores da=20 empresa sem a IPO:

PSR = 1,54;=20 pre=E7o/lucro 89,4; margem l=EDquida da empresa 1,72;

PSB = 16,79;=20 pre=E7o/VPA 3,34; =EDndice de participa=E7=E3o de terceiros = 49,2%.

Caso = todas as=20 a=E7=F5es da oferta prim=E1ria sejam integralizadas:

PSB = 26,23;=20 Pre=E7o/VPA 1,19; =EDndice de participa=E7=E3o de terceiros = 25,7%.

N=C3O RECOMENDO.=20

Empresa est=E1=20 voltando ao Mercado ap=F3s ter fechado o capital em 2004. Com a = venda das=20 a=E7=F5es na oferta secund=E1ria + lote suplementar o controlador = se desfaz da=20 totalidade das a=E7=F5es entregando o controle ao mercado. Ainda q = o PSB=20 indique um bom neg=F3cio com a compra da a=E7=E3o, a grande = quest=E3o =E9; quem ser=E1=20 o novo controlador?? Essa quest=E3o me parece crucial e = inviabiliza o=20 investimento na empresa.

Mix de=20 produtos da Cremer S.A. (Produtos Descart=E1veis para a = Sa=FAde)

70% = -=20 Pr=F3prios;

30% = - de=20 Terceiros.

Destina=E7=E3o

30% = - Quita=E7=E3o=20 de endividamento banc=E1rio;

70% = - Potenciais=20 aquisi=E7=F5es e refor=E7o de capital de giro.

Domingos Junqueira

VIS=C3O GERAL DA Cremer S.A.

Fundado em 1935, =E9 o fabricante l=EDder no setor = de t=EAxteis e=20 adesivos para sa=FAde no Brasil. Mais recentemente, tamb=E9m se = tornaram o=20 maior distribuidor brasileiro de produtos descart=E1veis para a = sa=FAde, ao=20 incluir, com sucesso, produtos de terceiros no canal de vendas e=20 distribui=E7=E3o. A s=F3lida posi=E7=E3o no mercado de produtos = t=EAxteis e adesivos=20 para a sa=FAde resulta da combina=E7=E3o de produtos de qualidade = superior com=20 uma marca reconhecida, bem como de canal de vendas diretas, = suportado por=20 um call center com gest=E3o e tecnologia de ponta, e por cobertura = nacional=20 de distribui=E7=E3o, os quais, acreditam, colocam a empresa em uma = posi=E7=E3o=20 =FAnica no setor.

O oderno call center e os 11 centros de = distribui=E7=E3o=20 estrategicamente localizados em todas as regi=F5es permitiram = atender a=20 aproximadamente 41.200 clientes em 2006 no Brasil, oferecendo = cerca de=20 2.700 produtos, dos quais aproximadamente 2.400 eram produtos de = terceiros=20 e aproximadamente 300 eram produtos pr=F3prios. A marca "Cremer" = est=E1 entre=20 as mais fortes, mais reconhecidas e mais respeitadas do setor no = Brasil.=20 Tamb=E9m produzem e vendem adesivos e pl=E1sticos industriais de = alta=20 qualidade para utiliza=E7=E3o nas ind=FAstrias cal=E7adista, = t=EAxtil e=20 eletro-eletr=F4nica, entre outras.

Em abril de 2004, Merrill Lynch Global Private = Equity, o=20 bra=E7o de investimentos de private equity da Merrill Lynch & = Co., Inc.=20 adquiriu indiretamente 81% do capital social da Cremer S.A.. Desde = a=20 aquisi=E7=E3o, a condi=E7=E3o financeira se fortaleceu = significativamente e uma=20 nova equipe de gest=E3o foi trazida para redirecionar o foco do = neg=F3cio e=20 maximizar oportunidades de crescimento, oferecidas pela estrutura = =FAnica de=20 vendas e de distribui=E7=E3o de produtos. Adicionalmente, = controles e pr=E1ticas=20 de governan=E7a corporativa foram aperfei=E7oados e = atualizados.

Em outubro de 2006, completaram projeto de = melhoria dos=20 processos, controles e gerenciamento do call center. Como = resultado,=20 otimizaram a utiliza=E7=E3o da tecnologia de ponta, alcan=E7ando = uma maior=20 produtividade e um servi=E7o de melhor qualidade atrav=E9s da = ado=E7=E3o das=20 melhores pr=E1ticas de gest=E3o dispon=EDveis no mercado. Entre = outras=20 melhorias, implementaram uma nova estrutura organizacional que = integra as=20 atividades de planejamento de campanhas, an=E1lise de mercado, = controle de=20 qualidade e produtividade, via c=E9lulas independentes de = auditoria e=20 monitoria. Adicionalmente, implementaram escalas vari=E1veis de = pessoal nas=20 c=E9lulas receptivas, maximizando a utiliza=E7=E3o dos operadores = e diminuindo a=20 taxa de chamadas abandonadas.

Em 31 de dezembro de 2006, introduziram cerca de = 1.320 itens=20 de 40 novos fornecedores para a base de clientes, durante os 24 = meses=20 encerrados em 28 de fevereiro de 2007. Distribuem nacionalmente = produtos=20 descart=E1veis para a sa=FAde de fabricantes brasileiros, como = Descarpack,=20 Embramed, Injex, Lemgruber, Madeitex e Markmed, e de grandes=20 multinacionais, como 3M, Becton Dickinson, Kodak e Roche = Diagnostics,=20 entre outros.

 		  
     
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