Subject: IPO da Agra
From: "Domingos Junqueira" <[email-masked]>
To: "Luiz Claudio M." <[email-masked]>
Date: Sat, 21 Apr 2007 13:03:43 -0300

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        Prospecto Preliminar

      Data: 20/04/2007

      AGIN3 - Agra Empreendimentos Imobiliários S.A.

      CNPJ 07.698.047/0001-10

      Novo Mercado - NM

      Coordenador da oferta, Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. ("Coordenador Líder"). O período de reserva vai de 17 de abril a 23 de abril. Valor mínimo é de R$ 3 mil, 26 de abril de 2007 início de Negociação das ações da Oferta Brasileira.

      Do número total inicial de 72.659.949 ações serão acrescidas 68,5 milhões da oferta primária perfazendo um total de 141.159.949 + lote suplementar de 10.275.000 (15%) perfazendo um total de 151.434.949 ações.

      A oferta Secundária pelos Acionistas Vendedores sujeita ao exercício da Opção de 13,7 milhões de Ações Adicionais.

      Líquido p/ o caixa da empresa (-comissões) 558,96 milhões na oferta primária.

      Preço da oferta 8,50 (variando de 7,00 até 10,00).

      Dados consolidados 

      Reais (Mil) 31/12/06 4T06

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      Ativo total __________443.275

      Ativo Permanente _____38.581

      PL ________________100.823

      Receita líquida ______ 166.597

      Lucro ______________ 16.879

                                                   Margem 

      Código _ Receita _ Lucro __ VM _ Líquida

      KSSA3 _ 138.024 __2,8 _ 1.024 __2,03 . KLABINSEGALL

      AGIN3 _ 166.597 . 16,9 _ 1.200 . 10,13 . AGRA

      EVEN3 _ 205.450 . 22,4 _ 1.407 . 10,90 . EVEN

      Código _ Preço _ PSB _ P/VPA _ P/L _ PSR

      KSSA3 _ 17,35 . 9,49 _ 2,44 _ 366,3 . 7,42

      AGIN3 __ 8,50 . 5,97 _ 1,82 __ 71,1 . 7,20

      EVEN3 _ 11,10 . 5,82 _ 2,76 __ 62,8 . 6,85

      NÃO RECOMENDO. Empresa terá como acionista principal a Cyrela q é uma empresa concorrente, empresas do setor ainda estão sobrevalorizadas mesmo q a proposta da Agra seja compatível com os preços atualmente praticados no setor.

      Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações e AGRA Incorporadora são os principais acionistas, assumindo a colocação da totalidade das Ações e considerando o exercício integral pela Companhia da Opção de Ações Suplementares e pelos Acionistas Vendedores da Opção de Ações Adicionais, Cyrela deterá 16,41% das ações e a AGRA Incorporadora 15,99%, ficando 61,07% na mão do mercado.

      Destinação:

      50% - Aquisição de terrenos e desenvolvimento de novos empreendimentos imobiliários, podendo inclusive ocorrer por meio de aquisições seletivas de empresas do setor imobiliário relacionadas ao mesmo ramo de negócios correntes, sempre que, em linha com a estratégia da empresa;

      28% - Desenvolvimento de empreendimentos imobiliários já lançados e da reserva de terrenos (landbank);

      22% - Construção de empreendimentos imobiliários atuais.

      Domingos Junqueira

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      VISÃO GERAL DA Agra Empreendimentos Imobiliários S.A.

      Empresas com foco exclusivo nas atividades de incorporação. Atuam de forma destacada no segmento residencial de Empreendimentos Voltados às Classes Média-Alta e Média. Em 2006, considerando os lançamentos de Empreendimentos Voltados à Classe Média-Alta na Região Metropolitana de São Paulo e o total lançado no mercado no mesmo ano ficaram entre as cinco maiores incorporadoras da região, segundo dados da Embraesp.

      Acreditam possuir um modelo de administração diferenciado, focado em resultados e apoiado em uma estrutura organizacional horizontal, baseado em um sistema de delegação planejada. Em linha com a estratégia de crescimento, também atuam no segmento de incorporação de Empreendimentos Voltados às Classes Alta e Média-Baixa e em empreendimentos do segmento comercial, hoteleiro e de loteamentos.

      As atividades da empresa estão concentradas nas cidades de São Paulo, Salvador, Rio de Janeiro e Recife, bem como nas regiões mais densamente povoadas do Estado de São Paulo, incluindo o ABC Paulista, Interior Paulista e Baixada Santista, as quais apresentam déficit habitacional, população com poder de compra acima da média nacional e potencial crescimento econômico e demográfico. Em conjunto, a economia dessas regiões representou mais de 23% do PIB em 2003, segundo dados do IBGE.

      Atuando há mais de 10 anos, o Grupo incorporou 40 empreendimentos imobiliários, representando aproximadamente uma área total construída de 1,7 milhão de metros quadrados e um VGV de R$2,4 bilhões (R$1,2 bilhão referente à parcela da empresa). Nos últimos três anos, lançaram 19 empreendimentos com desempenho médio de vendas de 72,2% das Unidades vendidas nos primeiros seis meses. Adicionalmente, considerando o VGV dos empreendimentos que lançaram no mesmo período, de aproximadamente R$1,5 bilhão (R$0,8 bilhão referente à parcela da empresa), acreditam que o Grupo alcançou um dos maiores índices compostos de crescimento anual (CAGR) do setor imobiliário, equivalente a 94%. Possuem um expressivo landbank, com VGV de aproximadamente R$12,7 bilhões (R$7,5 bilhões referente à parcela da empresa, dos quais pretendem lançar aproximadamente R$3 bilhões até o final de 2008).

      Constantemente atentos às tendências de moradia exigidas pelo mercado residencial, a maioria dos empreendimentos conta com o conceito Condomínio-Clube, aproveitando ao máximo o espaço de suas áreas comuns e incluindo, dentre outros equipamentos, solarium, fitness, SPA, quadras esportivas, garage band, espaço gourmet e espaço mulher. Acreditam que esse conceito tem contribuído não somente para os altos índices de vendas das Unidades, mas também para rápida expansão geográfica para outras regiões metropolitanas.