Subject: IPO Sofisa - layout final
From: "Domingos Junqueira" <[email-masked]>
To: "Luiz Claudio M." <[email-masked]>
Date: Sat, 21 Apr 2007 13:05:40 -0300

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Prospecto Preliminar 

Data: 20/04/2007 

SFSA4 - BANCO SOFISA S.A.

CNPJ 60.889.128/0001-80

Nível 1

Coordenador da oferta, banco UBS Pactual S.A. ("Coordenador Líder"). O período de reserva vai de 16 de abril a 23 de abril. Valor mínimo é de R$ 3 mil, 30 de abril de 2007 início de Negociação das ações.

Composição do inicial capital social de 110.205.900 dividido entre 97.140.150 ações ON e 13.065.750 ações PN. Serão acrescidas 36.038.856 ações PN da oferta primária perfazendo um total de 49.104.606 + lote suplementar de 5.484.172 (15%) + lote adicional de 7.312.232 (20%) perfazendo um total de 61.822.670 ações PN.

A oferta secundária será de 522.304 ações PN.

O aumento de capital referente à Oferta Primária está sujeito à homologação do Banco Central do Brasil. Caso a homologação de tal aumento de capital não se dê em tempo hábil a permitir a liquidação da Oferta por meio de ações, a liquidação da Oferta se dará por meio de Units, sob o código de negociação "SFSA11", compostas por uma ação da Oferta Secundária e seis recibos de subscrição decorrentes do referido aumento de capital, cada um dando o direito ao recebimento de uma ação preferencial de emissão do Banco.

Líquido p/ o caixa da empresa (-comissões) 530.868.043,20 na oferta primária.

Preço da oferta 15,00 (variando de 13,00 até 17,00).

Dados consolidados

Reais (Mil) 31/12/06 4T06

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Ativo total ________1.859.200

Ativo Permanente ____ 57.400

PL ________________318.600

Receita líquida ______282.500 

Lucro ______________ 45.100 

Código _ Preço ___ PSB _ P/VPA __ P/L _ PSR

BGIP4 . 462,00 . 765,51 . 2,30 __ 4,4 _ 1,01 . BANESE

SFSA4 __15,00 ___5,86 . 5,19 __36,7 _ 5,85 . SOFISA

PINE4 __ 18,29 __14,11 . 2,31 _ 26,5 _ 3,33 . PINE

                                              Margem     Desempenho

Código _ Receita . Lucro __ VM __ Líquida _ Lucro __ Receita

BGIP4 _ 241.876 _ 55,7 ___ 244 _ 23,05 . 74,13% . 10,54%

SFSA4 _ 282.500 _ 45,1 _ 1.653 _ 15,96 _ -0,66% . 11,13%

PINE4 __499.073 _ 62,6 _ 1.662 _ 12,55 _ -7,70% . 42,76%

NÃO RECOMENDO. Banco é comparável ao Pine, mas num patamar inferior, pelo preço proposto no prospecto de R$15,00 o Valor de Mercado do Sofisa superaria o VM do Pine q tem receita e lucro superiores, múltiplos indicam preço sobrevalorizado. Banese na comparação mostra bem como um banco estatal é desvalorizado em relação aos bancos privados. Acredito q a homologação do Banco Central não será problema p/ o Sofisa.

Pretendem migrar para o Nível 2 e o farão tão logo obtenham as autorizações regulatórias exigíveis para tanto. Embora ainda não tenham aderido ao Regulamento do Nível 2, o Estatuto Social prevê, além das práticas de governança corporativa exigidas pelo Regulamento do Nível 1, a adoção de práticas adicionais, as quais, em sua maior parte, são também exigidas pelo Regulamento do Nível 2, inclusive pelo Regulamento do Novo Mercado.

Destinação:

70,0% - Financiar a expansão de carteira de crédito nos segmentos em que já atuam, destinada a pessoas jurídicas (segmentos de middle market e large middle);

30,0% - Crédito destinado a pessoas físicas (crédito consignado, crédito ao consumidor e crédito imobiliário).

Domingos Junqueira

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VISÃO GERAL DA BANCO SOFISA S.A.

Fundados há 46 anos, são um dos líderes dentre os bancos especializados na concessão de crédito a pequenas e médias empresas, ou middle market, com faturamento anual entre R$5,0 milhões e R$200,0 milhões, contando com 17 anos de experiência neste segmento. Também atuam em alguns segmentos de crédito a pessoas físicas (crédito consignado, crédito pessoal e crédito ao consumidor).

A liderança é conseqüência de uma administração eficiente, focada em resultado e geração de valor, que permitiu, nos últimos 9 anos, atingir uma média de retorno sobre nosso patrimônio líquido de 20% ao ano e crescer em média 26,8% ao ano em ativos totais nos últimos três anos.

A marca possui forte prestígio, ampla credibilidade e excelente reputação entre os clientes ativos e potenciais, sendo amplamente reconhecida nos mercados em que atuam. Isso se dá em função de histórico de solidez financeira, transparência e do modelo ágil de realização de negócios.

O reconhecimento da qualidade é atestado pela conquista, por três vezes consecutivas, do prêmio Melhor Banco do segmento de middle market conferido pela RiskBank, nos anos de 2003, 2004 e 2005. Em 2006, o Banco Sofisa e outros bancos premiados pela RiskBank em outras categorias (Banco Votorantim S.A., Banco Itaú S.A. e Banco Safra S.A.) passaram ao status de hors-concours, prêmio máximo de qualidade concedido por esta instituição. Adicionalmente, possuem os melhores ratings dentre os bancos de mesmo porte, a saber: AA- pela Austin Rating, AA- pela LF Rating e A(Bra) pela Fitch Ratings.

Banco com presença física em nove Estados que representam conjuntamente cerca de 80,0% do PIB nacional. Tem agências nas cidades de São Paulo, Campinas, Ribeirão Preto, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Uberaba, Curitiba, Londrina, Goiânia, Joinville, Porto Alegre, Salvador e Fortaleza, e no curtíssimo prazo pretendem instalar uma agência em Recife. Além da presença física, utilizam intensamente avançados recursos de informática em suas atividades, tanto na gestão de processos como na realização de transações. O sistema de internet banking da Safisa permite que qualquer cliente realize todas as suas transações bancárias de forma remota, possibilitando alto grau de capilaridade as operações.

Privilegiam a liquidez em suas fontes de recursos, as quais são adequadas em prazo às linhas de crédito. Captam, por exemplo, recursos em moeda nacional de pessoas jurídicas e clientes institucionais por meio da emissão de CDBs. O prazo médio destas operações (180 dias) é adequado para a aplicação nas operações de crédito do middle market. O custo médio destas captações foi equivalente a 103,59% do CDI em 31 de dezembro de 2006.

Por terem atuado com sucesso desde 1961 em diferentes segmentos do mercado de crédito e financiamento, acreditam possuir flexibilidade e agilidade para acompanhar a evolução do mercado e ajustar o portfólio de produtos de modo a atender a diferentes demandas, criar novos produtos e identificar as melhores oportunidades nos diversos segmentos. O conhecimento do segmento de atividades e a prudência que sempre guiou as ações e permitiram enfrentar diversas crises na economia brasileira e no Sistema Financeiro Nacional com grande estabilidade, ao mesmo tempo em que representaram um diferencial significativo para aproveitarem oportunidades de mercado. O perfil da trajetória do banco mostra resultados consistentes e crescimento sustentado nas operações.

A não-homologação do Estatuto Social pelo Banco Central poderá inviabilizar ou atrasar a listagem e negociação das Ações no Nível 1 da BOVESPA.

Nas assembléias gerais extraordinárias realizadas em 2 de fevereiro e 26 de março de 2007, o estatuto social foi alterado para que fossem incluídas previsões para a existência de ações preferenciais no capital social e a possibilidade de conversão de ações ordinárias em ações preferenciais, além da inclusão das cláusulas exigidas pelo Regulamento do Nível 1. Nos termos da Lei nº 4.595, de 31 de dezembro de 1964, tais alterações estatutárias dependem de autorização do Banco Central. Além disso, o Contrato de Adesão ao Nível 1 somente terá eficácia após a homologação do estatuto social pelo Banco Central. Consequentemente, somente terão o direito de listar e negociar Ações neste segmento especial quando obtiverem perante o Banco Central a homologação do estatuto social, sem quaisquer restrições às cláusulas que permitam a emissão de ações preferenciais e/ou a conversão de ações ordinárias nessas ações, bem como às cláusulas que atendam, de forma direta ou indireta, ao Regulamento do Nível 1. Dessa forma, a não-homologação do estatuto social poderá inviabilizar ou retardar a listagem e a negociação das Ações no Nível 1, afetando adversamente a Oferta.